SDS FOREX SERVICES PRIVATE LIMITED.
Detalhes da Companhia.
SDS FOREX SERVICES PRIVATE LIMITED.
Companhia limitada por Ações.
Sub Categoria da empresa.
Classe de empresa.
Data de incorporação.
5 anos, 6 meses, 11 dias.
Atividades comerciais n. c.c.
Clique aqui para ver outras empresas envolvidas na mesma atividade.
Número de Membros.
Nomes anteriores.
Faça login para ver nomes anteriores.
CINS anterior.
Entre para ver cenas anteriores.
Capital social e número de empregados.
Pagou o capital.
Número de empregados.
Listagem e detalhes de conformidade anual.
Data da última assembléia geral anual.
30 de setembro de 2017.
Data do último balanço patrimonial.
Relatório Legal.
Veja todos os casos criminais e civis de SDS FOREX SERVICES PRIVATE LIMITED.
Relatório financeiro.
Empréstimos a longo prazo.
Empréstimos de curto prazo.
Caixa e saldos bancários.
Receita Total (Volume de Negócios)
Despesas com benefícios ao empregado.
Lucro antes de impostos.
Lucro depois do imposto.
Desbloqueie o relatório completo com informações financeiras históricas e visualize todos os 25 documentos apenas para ₹ 499.
Detalhes do contato.
ID de email: ksjco. ca@gmail.
B-25/1 ESTE DE KAILASH NOVO DELHI DL 110065 IN.
Detalhes do diretor.
Outras empresas associadas.
Atualmente, a Deepak Gupta não está associada a nenhuma outra empresa.
Empresas anteriores associadas com.
Login para ver esta informação.
Outras empresas associadas.
Atualmente, Satyendra Kumar Gupta não está associada a nenhuma outra empresa.
Empresas anteriores associadas com.
Login para ver esta informação.
Detalhes anteriores do diretor.
Entre para ver os diretores do passado.
Empresas com endereço semelhante.
U63020DL2018PTC234812.
U74300DL2018PTC279805.
U72900DL2002PTC116573.
U36101DL2004PTC124993.
U45201DL2003PTC121611.
U45201DL2004PTC125742.
U72300DL2007PTC163356.
U15499DL2005PTC141936.
U74140DL2018PTC271176.
Detalhes do Ministério Público.
Não foram encontrados processos judiciais.
Encargos / Detalhes de empréstimos.
Nenhuma cobrança encontrada.
Detalhes dos Estabelecimentos.
Nenhum estabelecimento encontrado.
Atualizar informação.
Estamos adicionando e atualizando informações sobre centenas de milhares de empresas todos os dias e, periodicamente, adicionamos empresas à fila para serem atualizadas. Você pode pedir que uma empresa seja adicionada à frente da fila para atualizar, especialmente útil se o endereço, diretores ou outra informação crítica tiver mudado. Basta clicar no botão 'Atualizar informações' abaixo para iniciar o processo.
Você será alertado sempre que ocorrer algum evento -
Mudança de diretores.
Arquivamento financeiro.
Registro de novos empréstimos.
Registro de Debêntures.
Mudança de empresa para LLP.
Satisfação dos empréstimos.
Mudança de endereço.
Formulário de inscrição para mudança de nome.
Aplicação para conversão de empresa pública em empresa privada.
Notificação do tribunal ou da ordem do conselho da empresa.
Conversão de empresa pública em empresa privada ou empresa privada em empresa pública.
Alocação de capital (ESOP, captação de fundos, etc.)
Retorno em relação à recompra de valores mobiliários.
Carta de oferta.
Aviso de consolidação, divisão, etc., ou aumento de capital social ou aumento de número de membros.
Registo de encargos (novos empréstimos garantidos)
Retorno de depósitos.
Declaração de Solvência.
Mudanças nas posições acionárias dos promotores e dos dez maiores acionistas.
Relatório de processo de compra.
Ao comprar este Relatório de Ações, você concorda com nossos Termos e Condições que regem o uso e restrições deste relatório.
Os termos e condições contêm informações importantes sobre tribunais e casos cobertos, limitações de dados e outras informações importantes. Certifique-se de ler os Termos e Condições cuidadosamente antes de comprar um relatório.
Site da SDS FOREX SERVICES PRIVATE LIMITED.
Obrigado. Atualizaremos o site depois de verificar o endereço do site.
Todas as empresas \ Todos os Diretores \ Todas as marcas registradas \ Import Export Data.
&cópia de; 2018 Zauba Technologies & Data Services Private Limited. Todos os direitos reservados.

O Guia Sensível ao Forex.
Como alcançar a diversificação monetária para menor risco e melhores rendimentos, seja através de negociação segura ou conservadora de divisas ou investimentos em renda diversificada em moeda. O segredo para o grande planejamento de aposentadoria é fácil: se você está recebendo um dividendo seguro e seguro em moeda que está aumentando, então você não precisa se preocupar com mercados voláteis ou baixas taxas de juros que matarão suas economias e pensões. Sua fonte de soluções.
Tagged with SDS.
Os principais motores de mercado da semana que vem.
& # 8211; Perspectiva técnica: médio prazo, desactualizado, de curto prazo.
& # 8211; Fundamental Outlook 1: Três grandes drivers do mercado prováveis ​​esta semana, os principais eventos do calendário para monitorar.
& # 8211; Fundamental Outlook 2: principais eventos do calendário para assistir.
As questões de saúde mantêm a postagem desta semana curta.
Imagem técnica: médio prazo, desactualizado, de curto prazo.
Examinamos a imagem técnica primeiro por vários motivos, incluindo:
Chart Do not Lie: manchetes dramáticas e temas de notícias dominantes não necessariamente movem os mercados. A ação de preço é fundamental para entender quais eventos e desenvolvimentos são e não estão realmente gerando mercados. Não há nada como uma ação de preço plana ou sem tendências para dizer que você reduza as manchetes aparentemente dramáticas - ou para que você pense sobre por que um determinado risco não está sendo cobrado.
Gráficos também Mover mercados: indicadores de suporte, resistência e impulso também movem os mercados, especialmente na ausência de surpresas de notícias e relatórios econômicos de nível superior. Por exemplo, quanto mais forte for um suporte ou nível de resistência, mais provável é que uma tendência seja pausar nesse ponto. Da mesma forma, uma ruptura confirmada acima da resistência chave torna os comerciantes muito mais receptivos às notícias positivas que fornecem uma desculpa para negociar nessa direção.
Os índices são bons barômetros globais. A correlação positiva usual com outros ativos de risco e a correlação negativa com os ativos de refúgio seguro, os fazem bons barômetros gerais do que as diferentes classes de ativos estão fazendo.
Apetite Global de Risco Médio Prazo por Gráficos Semanais de Principais Índices de Stocks Globais.
Gráficos semanais de índices globais de grandes capitais 26 de maio de 2018 e # 8211; Presente: com 10 semanas / 200 dias EMA em vermelho: COLUNA ESQUERDA PARA O FUNDO: S & amp; P 500, DJ 30, FTSE 100, MIDDLE: CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, DIREITO: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225.
Chave para S & amp; P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Semanal: 10 semanas EMA Azul escuro, 20 SEMANA EMA Amarelo, 50 SEMANA EMA Vermelho, 100 SEMA EMA Azul claro, 200 SEMANA EMA Violeta, DOBRO BOLINHOS: Normal 2 Padrão Desvios verdes, 1 desvio padrão laranja.
Pontos chave.
Índices dos EUA: o recuo menor da semana passada os leva para a parte inferior de suas zonas de compra de banda Bollinger® dupla, o que significa que eles estão à beira de perder o impulso ascendente a médio prazo. As tendências ascendentes são obviamente ainda bastante sólidas, então, neste momento, não há mais do que uma correção normal dentro de uma tendência de alta de longo prazo. Embora, como observamos abaixo, com os gráficos diários, a deterioração a curto prazo coloca as probabilidades a favor de uma nova desvantagem na próxima semana, a partir de uma perspectiva puramente técnica. Dito isto, com tantos eventos de nível superior que poderiam mover mercados, a direção das próximas semanas para índices em geral depende principalmente dos resultados desses eventos.
Índices europeus: o retrocesso da semana passada colocou-os de volta na sua zona neutra da banda Bollinger®, sugerindo intervalos de negociação plana nas próximas semanas. Caso contrário, os mesmos comentários se aplicam.
Índices asiáticos: um saco misto, principalmente seguindo os EUA e a UE abaixo. Houve algumas exceções com base nas condições do mercado local. O Nikkei do Japão sofreu uma fraqueza no iene (devido à força do USD), que é visto como um suporte desse índice exportador-pesado. O mesmo aconteceu com Xangai, que aumentou à medida que os baixos índices de inflação aumentaram as esperanças de estímulo.
Ato de Risco Geral Curto Prazo por Gráfico Diário dos Principais Índices de Stocks Globais.
Chave para S & amp; P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Daily Chart: 10 dias EMA Dark Blue, 20 dias EMA amarelo, 50 dias EMA vermelho, 100 dias EMA Light Blue, 200 dias EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Desvios verdes, 1 desvio padrão laranja.
Pontos-chave de gráficos diários.
EUA: o gráfico diário para o S & amp; P 500 é revelador, então eu vou me concentrar nisso. O achatamento do S & amp; P 500 desde meados de agosto significou que mesmo um pullback de uma semana trouxe o índice para sua zona de venda de banda Bollinger dupla, sugerindo que as chances favorecem uma maior desvantagem nesta semana. Observe como o EMA de 10 dias está chegando perto de atravessar abaixo do EMA de 20 dias, o que apoiaria a tese de impulso descendente. Mark Chandler observa aqui que a média móvel de 5 dias deve atravessar abaixo da MES de 20 dias, e esse foi um sinal confiável de mudanças de tendência nos últimos meses.
O próximo maior nível de suporte é em torno da EMA de 50 dias em 1970 e, então, no EMA de 100 dias em torno de 1950. Uma ruptura decisiva abaixo abre o caminho para um teste até 1900.
Perspectiva fundamental 1: principais movedores de mercado potenciais para monitorar esta semana.
São os eventos com o maior potencial para mover a maioria dos mercados de ativos, a reunião do Fed, o lançamento do TLTRO do BCE e o referendo escocês, então nos concentraremos neles.
Quarta-feira, 17 de outubro, FomC Taxa, Previsões, Conferência de Imprensa.
A grande questão é, obviamente, se a combinação desses eventos irá mudar a alimentação ou atenuar as crescentes expectativas de uma mudança radical na política que traz taxas de aumentos mais cedo. Vemos essas expectativas refletidas no recente salto nos rendimentos do Tesouro dos EUA. Por exemplo, a nota de 10 anos baixou abaixo de 2,35% no final de agosto e foi até 2,60% no final da semana passada.
Há algumas maneiras pelas quais isso pode acontecer. Por exemplo:
O Fed há muito afirmou que, mesmo após a QE terminar, planeja manter as taxas estáveis ​​por um "tempo considerável". Deixar esse fraseamento, ou substituí-lo por algo que implique um período mais curto de taxas estáveis, enviaria um sinal claro de que o Fed está recebendo mais hawkish. Yellen soa mais hawkish na conferência de imprensa. Por exemplo, ela é mais otimista na economia dos EUA, particularmente no emprego. Alternativamente, ela poderia fazer uma admissão absoluta de que as taxas poderiam aumentar mais cedo do que o planejado anteriormente (claro, com a qualificação normal de que os dados dos EUA continuam melhorando). Algum outro tipo de esclarecimento sobre o aumento das taxas que não se estende além do consenso atual de meados de 2018. Como a última reunião do Fed do trimestre, inclui previsões atualizadas sobre o emprego, as taxas de juros e a inflação. Essas previsões fornecem de outra maneira que o sentimento do mercado poderia ser movido, particularmente se os comentários da conferência de imprensa de Yellen sobre eles refletirem o otimismo crescente ou a cautela óbvia e usual. Uma atualização de alta para essas previsões favoreceria o sentimento de alta do dólar, enquanto Yellen não os minimizasse na conferência de imprensa.
Por outro lado, fazer o oposto de qualquer um dos três movimentos acima, ou mesmo simplesmente ambíguos, comentários não comprometidos, devem enviar o USD para baixo e o EURUSD maior.
Dada a tendência de Yellen de errar no lado do dovish, as probabilidades favorecem este cenário e, assim, um rebote do EURUSD na sequência da reunião do Fed. A divisão do vínculo Jeff Gundlach afirmou em seu último webcast que ele está quase certo de que Yellen quer manter as taxas baixas durante um período prolongado, porque os salários reais para os sete deciles inferiores dos assalariados caíram de 2007 a 14.
Veja aqui para detalhes.
Mesmo se o Fed se sentir mais hawkish, provavelmente será extremamente cuidadoso evitar mercados chocantes em qualquer coisa remotamente parecida com outro selloff em ativos de risco e taxa de pico como vimos nas "birras cônicas" do ano passado. Portanto, todas as mudanças hawkish devem ser sutis e acompanhado por uma ênfase que o tempo real do aumento da primeira taxa não mudou, ou é apenas menor, e, de qualquer forma, é dependente de dados econômicos dos EUA que continuem a melhorar. A questão é: os mercados terão essa redação em seu valor nominal?
Risco calculado oferece uma amostragem e resumo das opiniões aqui.
Um resultado havaiano pressionaria as ações e outros ativos de risco e moedas mais baixas, e provavelmente alimentariam a tendência de alta no USD e pelo menos as taxas de juros dos EUA.
Quinta-feira, 18 de setembro, operação do BCE TLTRO.
Enquanto isso, à medida que as bordas do Fed se aproximam, o BCE está começando a ativar um dos seus grandes novos movimentos de flexibilização, a Operação de Refinanciamento de Longo Prazo (TLTRO). Como a anterior LTRO, a idéia é fornecer empréstimos de baixo custo aos bancos da UE na esperança de que eles passem as taxas baixas para as empresas e as famílias e estimulem os gastos e um aumento da inflação em direção às taxas normais, ajudando o crescimento e reduzindo a ameaça de deflação . A diferença com esta versão mais nova é que ela vem com condições para garantir melhor que os fundos sejam realmente emprestados para a economia real como foi originalmente planejado.
Todo o ponto do corte recente da taxa do BCE foi preparar o caminho para a forte demanda por seu programa TLTRO, deixando claro para os bancos que as taxas estão agora tão baixas quanto vão, então os bancos não devem esperar por taxas mais baixas, em vez de emprestar muito do BCE agora e relançar esse dinheiro rapidamente. A idéia é oferecer aos bancos empréstimos baratos com a condição de que eles usem os fundos para novos empréstimos e também passem os baixos custos de empréstimos, impulsionando a expansão econômica e preços mais altos.
Assim, quanto maior a demanda, melhor para a economia da UE e menos provável é que haja mais facilidade em qualquer momento em breve. Assim, ironicamente, este programa aparentemente EUR diluidor poderia aumentar o euro, já que os comerciantes prevêem menor flexibilidade no futuro e talvez um programa de ABS menor.
Embora existam outros relatórios econômicos na próxima semana que poderiam mover o par, os dois eventos acima são os grandes, uma vez que a política do banco central continua a ser o principal motor para os mercados de ativos em todo o mundo.
18 de setembro, o referendo da independência escocesa.
Enquanto as pesquisas permanecerem próximas, os mercados em geral, e particularmente os índices do Reino Unido e o GBP, estarão sob alguma pressão.
O dano econômico seria alto tanto para a Escócia como para o que resta do Reino Unido, então a maioria espera que o referendo falhe e veja um salto nas ações do Reino Unido e especialmente na libra esterlina.
Embora um voto de sim provavelmente produza o resultado oposto, o voto ainda é muito próximo ao chamado, pois questões de independência nacional e orgulho podem anular os interesses econômicos. Felix Salmon tem um bom post aqui explicando por que os escoceses podem bem aceitar os danos econômicos e votar em favor da independência.
A ameaça da independência escocesa é de alguma forma vista como o risco de outros movimentos de sucessão europeus como o da Catalunha em Espanha, de modo que os mercados em geral, particularmente na Europa, também podem sofrer.
Esperamos um voto sem voto e um salto subseqüente na GBP. A questão é se o EUR ou USD sofre mais com essa demanda repentina para o GBP.
Observamos que podemos ver a maior volatilidade desta semana nos mercados de divisas, já que todos os eventos acima devem influenciar diretamente pelo menos uma moeda principal. Os eventos do Fed e do BCE, obviamente, são enormes para o USD e o EUR. Lembre-se, um fortalecimento em um desses quase sempre traz um enfraquecimento na outra, de modo que as mudanças na política do BCE e do Fed são geralmente igualmente significativas tanto para o EUR quanto para o USD, como se os dois fossem mutuamente controlados por ambos os bancos centrais.
Embora haja muito mais para cobrir, estou um pouco abaixo do tempo, e assim vai cortar isso aqui, concluindo com um resumo de outros eventos que valem a pena monitorar esta semana.
Fundamental Outlook 2: principais eventos do calendário para monitorar esta semana.
Além dos mencionados acima, aqui estão os eventos programados mais prováveis ​​que poderiam mover a maioria dos mercados de ativos.
EUA: índice estadual do estado do império, taxa de utilização da capacidade, produção industrial.
UE: relatório alemão do sentimento ZEW, relatório EU ZEW.
EUA: PPI, compras TIC a longo prazo.
EUA: CPI, reunião FOMC, declaração tarifária, previsões, conferência de imprensa.
UE: lançamento da operação do ECB TLTRO.
EUA: Licenças de construção, reivindicações semanais sem emprego, discurso Fed Yellen, índice Philly Fed mfg.
Reino Unido: voto de independência escocês.
Para ser adicionado à lista de distribuição de e-mail da Cliff, basta clicar aqui, e deixe seu nome, endereço de e-mail e solicite que você esteja na lista de endereços para alertas de postagens futuras. Para obter informações sobre um curso gratuito de introdução ao currículo com base no meu livro premiado, veja aqui.
DIVULGAÇÃO / AVISO DE RESPONSABILIDADE: O ACIMA É SOMENTE PARA FINS INFORMAIS, A RESPONSABILIDADE POR TODAS AS NEGOCIAÇÕES OU DECISÕES DE INVESTIMENTO MENTE SOLAMENTE COM O LEITOR.
EURUSD Weekly Outlook: EURUSD Bounce Or Collapse? Aqui está o que decide.
O EURUSD semanal da FX Traders fundamental & amp; perspectivas técnicas e o que torna esta semana potencialmente decisiva nas próximas semanas.
Perspectiva técnica: Período quase neutro, prazo mais longo, fundamentalista Perspectiva fundamental 1: drivers da semana anterior, lições Fundamental Outlook 2: drivers da semana que vem, lições e o que poderia trazer uma reversão do EURUSD.
Perspectiva Técnica Semanal EURUSD: Impulso Básico, mas Observe que o Castiçal do Martelo Altas.
Gráfico semanal EURUSD 2 de setembro de 2018 até o presente.
CHAVE: 10 semanas EMA Dark Blue, 20 SEMANA EMA Amarelo, 50 SEMANA EMA Vermelho, 100 SEMA EMA Azul claro, 200 SEMA EMA Violeta, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 desvio padrão verde, 1 desvio padrão laranja. Linha de tendência de queda verde do pico EURUSD de julho de 2008 até o presente, linha de tendência de queda verde de agosto de 2018 até o presente. Linhas de retração de Fibonacci brancas para tendência de baixa de agosto de 2008 Para junho de 2018, linhas de retração de Fibonacci amarelas para tendência de baixa de maio de 2018 até julho de 2018.
Pontos chave.
O par manteve-se essencialmente na semana passada, uma vez que a falta de notícias relevantes no curto prazo não proporcionou um impulso sustentado mais baixo, enquanto o impulso descendente de médio prazo muito forte impediu qualquer rally de salto significativo. Para elaborar:
Como previmos na semana passada com nossa previsão neutra de curto prazo, o calendário econômico leve, auxiliado pela paisagem geopolítica, na sua maioria inalterada (potencial assustador, mas sem ameaças iminentes) ofereceu pouco combustível para uma tendência de queda adicional. De fato, o modesto ganho líquido do EURUSD na semana refletiu uma indecisão do mercado justificável antes do calendário de eventos EURUSD carregado. O fato de que o par permanece na extremidade inferior da zona de venda da banda Bollinger® dupla significa que o forte impulso descendente a médio prazo permanece, portanto, nossa perspectiva de baixa tendência a médio prazo. Como vemos no gráfico acima, ele limita qualquer potencial ascendente sustentado na ausência de algumas notícias EURUSD muito altas. Podemos obter algo disso nesta semana, veja abaixo o porquê em nossa análise fundamental.
Perspectiva Técnica Conclusão: Baixo de médio prazo, curto prazo Neutro.
Dado que o persistente e forte impulso descendente apoiado pelos fundamentos igualmente persistentes por trás (discutido em artigos prévios e em nossa análise fundamental esta semana), os próximos meses devem ver o teste de dupla menor.
No curto prazo, se os eventos desta semana fornecerem qualquer desculpa para um novo aumento, a vela desta semana é um grande martelo de alta, e oferece evidências técnicas que sugerem o potencial de seguimento de alta. O martelo de alta é mais significativo precisamente quando segue uma tendência de queda sustentada e acentuada, como já vimos nas últimas oito semanas.
Veja nossa análise fundamental abaixo para obter mais sobre os drivers prováveis ​​do EURUSD e como o par poderia se reunir esta semana.
EURUSD Weekly Fundamental Outlook.
Grandes motoristas da EURUSD, lições da semana passada.
O rali do USD continua, até agora mais devido aos problemas fundamentais de sua contrapartida primária, o EUR, (e em menor grau de sua segunda e terceira contraparte mais popular, a GBP e JPY) do que os fundamentos do próprio USD.
As ameaças contínuas de danos econômicos decorrentes de trocas de novas sanções econômicas entre o Ocidente e a Rússia também contribuem para as dificuldades do euro e do GBP, já que a Europa e o Reino Unido estão mais expostos aos danos comerciais russos do que os EUA.
Problemas nas principais negociações comerciais do USD incluem:
Para o EUR.
Incerteza contínua sobre o tamanho do vencedor do ECB ABS Programa de compra Pressões EUR Continuação Underperformance econômico versus os EUA.
Para o GBP.
Incerteza sobre a ameaça da independência escocesa diminui GBP (EUR também?)
& # 8211; As votações cada vez mais próximas aumentam o risco de a Escócia votar pela independência. Esperamos que este voto, em 18 de setembro, falhe, pois os eleitores que votaram a favor como um protesto percebem que podem realmente ganhar e votar com suas carteiras e o reconhecimento de que o dano econômico superaria qualquer benefício psicológico. Um voto sem voto, que esperamos, deveria dar um aumento da libra em relação ao USD e a todas as outras empresas principais, na medida em que os elevadores de incerteza negativa. Um voto de sim irá bater a Libra muito mais baixa, potencialmente 10% menor por uma recente pesquisa da Bloomberg. & # 8211; A decisão do BCE de aliviar dá ao BoE uma boa razão para atrasar o aperto por vários motivos, outra vantagem para o USD. Por exemplo, uma queda do EURGBP torna os produtos britânicos menos competitivos no seu maior mercado de exportação, a UE.
Para o JPY.
Continuação de dados econômicos precários, especulação sobre o estímulo novo, JPY-dilutivo, do BoJ.
O grande ponto acima é que os ganhos contínuos do USD no curto prazo podem exigir más notícias ruins para 3 moedas diferentes. Isso é improvável e, por si só, não é uma receita estável para a contínua fraqueza do EURUSD.
Os pontos fortes fundamentais do USD.
Em última análise, o USD precisa de seus próprios fundamentos para suportar a desvantagem do EURUSD. Esses incluem:
Aumento das taxas dos EUA: até certo ponto alimentado por pura especulação sobre a política do Fed, mas, enquanto isso, a política do Fed seguirá o desempenho econômico dos EUA. Na semana passada não teve muito, mas foi principalmente bom ...
Dados dos EUA: os destaques da semana passada incluem:
& # 8211; Revisão ascendente para o PIB do Q2 dos EUA mais alto; Melhorando as vendas no varejo, que apoiam a história de uma imagem melhorada dos empregos dos EUA contra os naysayers que apontam para os rendimentos estagnados. Não só os números de agosto superaram as previsões, os números de julho foram revisados ​​muito mais alto.
Veja aqui para detalhes.
Os principais operadores de mercado de EURUSD do melhor da semana.
Quarta-feira, 17 de outubro, FomC Taxa, Previsões, Conferência de Imprensa.
Como de costume, o USD impulsionou os fluxos forex em setembro, de modo que a reunião do Fed oferece o maior potencial para o mercado, não apenas para o EURUSD, mas para o mercado de moeda como um todo.
O recorde de nove semanas e 4,4% da USD e a alta de três anos para os rendimentos de notas de tesouraria a dois anos dos EUA implicam que os mercados esperam que o Fed continue avançando para o fim do estímulo e o início de aumentos de taxas. Assim, se o Fed não transmitir um tom mais hawkish, as posições baixas de EURUSD já superlotadas são como uma mola de ferida preparada para relaxar rapidamente.
Há algumas maneiras pelas quais isso pode acontecer. Por exemplo:
O Fed há muito afirmou que, mesmo após a QE terminar, planeja manter as taxas estáveis ​​por um "tempo considerável". Deixar esse fraseamento, ou substituí-lo por algo que implique um período mais curto de taxas estáveis, enviaria um sinal claro de que o Fed está recebendo mais hawkish. Yellen soa mais hawkish na conferência de imprensa. Por exemplo, ela é mais otimista na economia dos EUA, particularmente no emprego. Alternativamente, ela poderia fazer uma admissão absoluta de que as taxas poderiam aumentar mais cedo do que o planejado anteriormente (claro, com a qualificação normal de que os dados dos EUA continuam melhorando). Algum outro tipo de esclarecimento sobre o aumento das taxas que não se estende além do consenso atual de meados de 2018. Como a última reunião do Fed do trimestre, inclui previsões atualizadas sobre o emprego, as taxas de juros e a inflação. Uma atualização de alta para essas previsões favoreceria o sentimento de alta do dólar, enquanto Yellen não os minimizasse na conferência de imprensa.
Por outro lado, fazer o oposto de qualquer um dos três movimentos acima, ou mesmo simplesmente ambíguos, comentários não comprometidos, devem enviar o USD para baixo e o EURUSD maior. Dada a tendência de Yellen de errar no lado do dovish, as probabilidades favorecem este cenário e, assim, um rebote do EURUSD na sequência da reunião do Fed.
Quinta-feira, 18 de setembro, operação do BCE TLTRO.
Todo o ponto do corte recente da taxa do BCE foi preparar o caminho para a forte demanda por seu programa TLTRO, deixando claro para os bancos que as taxas estão agora tão baixas quanto vão, então os bancos não devem aguardar taxas mais baixas e ficarem cheios vantagem do programa. A idéia é oferecer aos bancos empréstimos baratos com a condição de que eles usem os fundos para novos empréstimos e também passem os baixos custos de empréstimos, impulsionando a expansão econômica e preços mais altos.
Assim, quanto maior a demanda, melhor para a economia da UE e menos provável é que haja mais facilidade em qualquer momento em breve. Assim, ironicamente, este programa aparentemente EUR diluidor poderia aumentar o euro, já que os comerciantes prevêem menor flexibilidade no futuro e talvez um programa de ABS menor.
Embora existam outros relatórios econômicos na próxima semana que poderiam mover o par, os dois eventos acima são os grandes, porque eles poderiam definir o tom para o par por semanas.
O que poderia parar o Rally EURUSD? O que monitorar.
Em suma, para ver o salto contínuo no EURUSD, provavelmente precisaremos ver:
Uma reunião do Fed que é mais dovish do que o esperado. Não só isso enfraqueceria a demanda do USD, ele elevaria o apetite de risco geral, e isso deveria impulsionar o euro. Forte Demanda TLTRO.
Outros drivers do EURUSD para monitorar.
Vale notar: 18 de setembro, o referendo da independência escocês.
Enquanto as pesquisas permanecerem próximas, isso deve continuar a pressionar a GBP e, portanto, o EURUSD (através de um suporte mais fraco da GBP para o USD). Como esperamos que o referendo falhe, o par provavelmente aumentará quando os resultados forem conhecidos. A ameaça da independência escocesa é, de alguma forma, vista como aumentando o risco de outros movimentos de sucessão europeus como o da Catalunha na Espanha. Então, uma vez que esta ameaça vai, o EUR também pode dar um impulso. Segue-se que se o referendo for bem-sucedido, o USD iria pular, e o EURUSD ficaria deprimido.
Esperamos um voto sem voto e um salto subseqüente na GBP. A questão é se o EUR ou USD sofre mais com essa demanda repentina para o GBP.
Melhores eventos do calendário a assistir.
Além dos mencionados acima, aqui estão os eventos programados mais prováveis ​​que poderiam mover o par.
EUA: índice estadual do estado do império, taxa de utilização da capacidade, produção industrial.
UE: relatório alemão do sentimento ZEW, relatório EU ZEW.
EUA: PPI, compras TIC a longo prazo.
EUA: CPI, reunião FOMC, declaração tarifária, previsões, conferência de imprensa.
UE: lançamento da operação do ECB TLTRO.
EUA: Licenças de construção, reivindicações semanais sem emprego, discurso Fed Yellen, índice Philly Fed mfg.
Reino Unido: voto de independência escocês.
Para ser adicionado à lista de distribuição de e-mail da Cliff, basta clicar aqui, e deixe seu nome, endereço de e-mail e solicite que você esteja na lista de endereços para alertas de postagens futuras. Para obter informações sobre um curso gratuito de introdução ao currículo com base no meu livro premiado, veja aqui.
DIVULGAÇÃO / AVISO DE RESPONSABILIDADE: O ACIMA É SOMENTE PARA FINS INFORMAIS, A RESPONSABILIDADE POR TODAS AS NEGOCIAÇÕES OU DECISÕES DE INVESTIMENTO MENTE SOLAMENTE COM O LEITOR.
Principais movimentos de mercado da semana que vem, lições: os motoristas, perguntas que realmente importam.
Após os dramas da semana passada, aqui estão as lições e os motores do mercado prováveis ​​para se lembrar da maioria dos mercados globais.
& # 8211; Perspectiva técnica: curto prazo, neutro EUA e Ásia, neutro / bullish para a Europa, Médio prazo, todas as 3 regiões.
& # 8211; Fundamental Outlook 1: lições a partir do mais recente sobre o estado do rali de estoque global, os novos movimentos de estímulo do BCE, relatórios de trabalhos dos EUA e muito mais.
& # 8211; Fundamental Outlook 2: motores de mercado prováveis ​​para esta semana e além, e quão fracos os PMI da UE movimentaram vários mercados.
& # 8212; Maiores perguntas & amp; O que observar para respondê-los.
IMAGEM TÉCNICA.
Examinamos a imagem técnica primeiro por vários motivos, incluindo:
Chart Do not Lie: manchetes dramáticas e temas de notícias dominantes não necessariamente movem os mercados. A ação de preço é fundamental para entender quais eventos e desenvolvimentos são e não estão realmente gerando mercados. Não há nada como uma ação de preço plana ou sem tendências para dizer que você reduza as manchetes aparentemente dramáticas - ou para que você pense sobre por que um determinado risco não está sendo cobrado.
Gráficos também Mover mercados: indicadores de suporte, resistência e impulso também movem os mercados, especialmente na ausência de surpresas de notícias e relatórios econômicos de nível superior. Por exemplo, quanto mais forte for um suporte ou nível de resistência, mais provável é que uma tendência seja pausar nesse ponto. Da mesma forma, uma ruptura confirmada acima da resistência chave torna os comerciantes muito mais receptivos às notícias positivas que fornecem uma desculpa para negociar nessa direção.
Apetite Global de Risco Médio Prazo por Gráficos Semanais de Principais Índices de Stocks Globais.
Gráficos semanais de índices globais de grandes capitais 19 de maio de 2018 Ao 5 de agosto de 2018: com EMA de 10 semanas / 200 dias em vermelho: COLUMNA ESQUERDA PARA O FUNDO: S & P 500, DJ 30, FTSE 100, MEIO: CAC 40, DJ EUR 50 DAX 30, DIREITO: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225.
Chave para S & amp; P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Semanal: 10 semanas EMA Azul escuro, 20 SEMANA EMA Amarelo, 50 SEMANA EMA Vermelho, 100 SEMA EMA Azul claro, 200 SEMANA EMA Violeta, DOBRO BOLINHOS: Normal 2 Padrão Desvios verdes, 1 desvio padrão laranja.
Principais Pontos e Lições Gráficos Semanais: Médio Prazo Altas.
Dado que o calendário econômico desta semana é muito leve nos eventos dos EUA e da UE, fatores técnicos como níveis de suporte / resistência e impulso têm maior chance de influenciar o movimento de preços nos principais índices globais.
Os índices europeus fecham a lacuna de desempenho em novas notícias de estímulo do BCE.
Desenvolvido pelo anúncio surpreso de novos estímulos provenientes do BCE, os índices europeus voltaram a juntar-se aos seus homólogos americanos e europeus na zona de compra da banda Bollinger® dupla, conforme mostrado em uma amostra dos gráficos abaixo. Isso sugere que as chances são mais favoráveis.
Chave para S & amp; P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Daily Chart: 10 dias EMA Dark Blue, 20 dias EMA Yellow, 50 dias EMA Red, 100 dias EMA Light Blue, 200 dias EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Desvios verdes, 1 desvio padrão laranja.
Claro, a economia da UE tem um alto nível de esgoto aberto, e está sobrecarregada com uma zona monetária disfuncional que se mostrou incapaz de reformar (veja detalhes sobre o acordo fracassado da união bancária aqui e aqui por apenas um exemplo). Sim, toda a questão das sanções relacionadas com a Ucrânia poderia eventualmente produzir outro arraso significativo em uma economia já fraca. E daí? A grande lição dos últimos anos é que, a menos que haja uma ameaça iminente para a economia global, você não precisa de uma economia especialmente saudável para que as ações aumentem. A combinação de dinheiro abundante e taxas suprimidas força os investidores em ações. Não vai durar para sempre, mas o que faz.
Em suma, com a maioria dos índices principais continuando a mostrar impulso ascendente, as chances favorecem mais a médio prazo. Quanto ao suporte e resistência a curto prazo, note que o calendário econômico é leve esta semana e, portanto, os investidores não devem esperar que seu índice relevante e mercado se movam muito além das altas e baixas das semanas anteriores.
Por exemplo, olhando para o quadro diário S & amp; P abaixo, ficamos surpresos ao ver o S & amp; P 500 fechar a semana acima de 2020 ou abaixo de 1990. Os leitores que se concentram na Europa ou na Ásia devem aplicar um raciocínio similar para prever o provável intervalo de negociação nessas regiões nesta semana.
Principais pontos e lições Gráficos diários: curto prazo, neutro EUA e Ásia, neutro / bullish para a Europa.
Chave para S & amp; P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Daily Chart: 10 dias EMA Dark Blue, 20 dias EMA Yellow, 50 dias EMA Red, 100 dias EMA Light Blue, 200 dias EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Desvios verdes, 1 desvio padrão laranja.
Principais Pontos e Lições - Gráficos Diários.
US & # 8211; Perspectiva Neutral de Período Próximo: os mercados dos EUA estão na fronteira de sua zona de compra de banda Bollinger® e zona neutra, e estão em uma faixa de negociação muito apertada nas últimas semanas, apesar dos grandes eventos da semana passada dos relatórios de empregos do BCE e dos EUA . Assim, o viés de curto prazo é neutro. A mesma previsão aplica-se ao Nikkei e outros índices asiáticos para os quais as palavras são um proxy decente.
Europa - Perspectiva de prazo aproximado / Neutro: Como mostrado acima, o DJ Eurostoxx50, uma proxy adequada para os principais índices europeus, está firmemente em sua zona de compra de banda Bollinger® dupla, dando-lhe o suficiente impulso ascendente para aumentar as chances a favor de continuou a subir na semana seguinte. Sentimento sobre o tamanho do programa de ABS ainda não anunciado (o último grande desconhecido sobre os novos movimentos de estímulo do BCE) e, portanto, qualquer coisa que o influencie, deve ser o principal motor para ações européias no futuro próximo.
Imagem fundamental.
Aqui está um resumo de lições e eventos de movimentação de mercado mais prováveis ​​para ter em mente nesta semana e além.
Mais recente no Bull vs. Bear Debate.
Como foi amplamente observado, a resiliência contínua das ações globais tomou um impacto sobre o número de análises de baixa que estão sendo divulgadas hoje em dia. Do que acontece, eles geralmente apontam para os fatores que estiveram em torno de grande parte do rali e, portanto, não foram decisivos (o desempenho econômico não justifica os máximos de todos os tempos, riscos de cauda variados, etc.
Do lado otimista, a coisa mais atraente que li na semana passada foi um resumo de uma perspectiva do Morgan Stanley. Os destaques incluem.
Os pagamentos de juros muito baixos sobre os encargos da dívida e a dinâmica da dívida doméstica sugerem uma almofada considerável que protege os consumidores em um ambiente crescente de taxas de juros.
Em particular, muitas empresas refinanciaram agressivamente a taxas mais baixas e empurraram as datas de vencimento da dívida, dando-lhes mais caixas de dinheiro para os próximos anos.
Os estoques e as despesas de capital não aparecem ampliadas.
O risco de gestão corporativa e outras métricas corporativas de superaquecimento permanecem silenciados.
Vários indicadores econômicos amplos nos EUA só chegaram a níveis expansivos "normais" e estão longe de parecer insustentáveis.
O relatório faz as afirmações normais e justificadas para que os riscos de problemas causem desaceleração na Europa, na China e no Japão, bem como o próprio endividamento das regiões.
Veja aqui para mais detalhes.
Reunião do BCE: quando os principais eventos da série surgem na direção das tendências estabelecidas.
Esperava-se que o BCE aliviasse eventualmente, talvez até falasse em termos gerais sobre as próximas medidas. Geralmente, não era esperado que realmente anunciasse um corte tarifário, bem como novos planos para flexibilização adicional.
Os resultados foram o que se poderia esperar quando conseguimos que a combinação rara de um evento em movimento de mercado de alto potencial realmente ofereça uma grande surpresa, e essa surpresa alimenta uma tendência contínua de vários meses.
Como eu discuto no meu livro, exceto para negociação de curto prazo e negociação diária, os fundamentos geralmente geram tendências. No entanto, existem certas situações em que a imagem técnica realmente influencia a forma como os mercados reagem aos dados fundamentais.
One of the ways in which technical analysis (study of price action) overlaps with fundamental analysis (study of supply and demand factors) is when there is an established trend, because it gives investors a bias to heed news that confirms the trend and to ignore or react less to news that contradicts the trend.
There were many important lessons and ramifications from the ECB’s rate cut and new stimulus measures. The big surprise was in the timing. Most investors expected more stimulus steps, but not yet, as the TLTRO program hasn’t had time to make its influence felt.
Partial List Of Lessons From The ECB Meeting.
By cutting interest rates and also preannouncing ABS purchases earlier than expected, we conclude:
It’s grown so worried about the outlook for inflation and growth that they believe they can’t afford to wait until the new 4 year loans are rolled out later this month. As we’ve noted in recent weeks, at Jackson Hole Draghi admitted that he no longer saw deflation as a temporary problem. What’s changed since then? Continued bad EU economic data, and growing risk from economic sanctions stemming from Russian aggression against Ukraine. Thus even though the full effects of the TLTRO won’t be felt until November or December, clearly the ECB no longer thinks that the TLTRO will be enough to revive the deteriorating EU economy. Remember that the central bank has been criticized for months in much of the European financial press for doing too little too late in the past and once again being too slow to react to the mounting evidence of the EU’s economic stalling. The ECB no doubt sees the better US economic performance and is coming around to the Fed’s preference for erring on the side of more stimulus rather than less, especially with deflation concerns replacing inflation concerns, even for the inflation-phobic Germans.
There were many more lessons and ramifications, most of them relevant to virtually all investors regardless of their focus.
See our Weekly EURUSD Outlook for details, as well as for background information and a summary of the new steps.
US Jobs Report Miss.
As we predicted last week, the combined impact of the NFP and unemployment reports were minimal, at most, it provided an excuse for a modest counter move higher that still leaves the pair sharply lower on the week. Why did these reports fail to move the pair up much, despite the theoretical weakening of the USD because weaker employment reports should delay USD-supportive Fed tightening? The short answer is, that the jobs report changes nothing in the Fed’s policy and thus in perceptions of the value of the USD.
First, while the headline NFP figure missed (142,000 new jobs in August, versus an expected 230,000), there was some good news too. –The unemployment rate dropped to 6.1% from 6.2%, per the latest release from the BLS, and was in-line with expectations. –Wage growth was also in-line with expectations, with wages growing 2.1% year-over-year, and 0.2% month-over-month. –The average number of weekly hours worked held steady at 34.5 hours. - The July jobs report was also revised modestly higher, to 212,000 from 209,000 –The “U-6” unemployment rate, which includes those marginally in the labor force or those employed part time for economic reasons, fell to 12% from 12.2% in July.
Second, Fed Chairperson Yellen has long made clear that Fed policy moves with longer term data trends, not the somewhat erratic single monthly data points. The Fed is already skeptical about the health of the US job market even with the recent string of overall good data, so this month’s NFP miss merely confirms that view.
With US data continuing to show improvement, only a smashing beat of forecasts could have aroused speculation that the Fed might view US unemployment as improved enough to warrant faster, greater tightening.
In sum, the reports didn’t pack enough of a negative surprise to change sentiment about the pace of Fed tightening. Meanwhile, the ECB is indeed accelerating its easing, so the USD continues to look better relative to the EUR.
See below for lessons on this.
Lessons From The US Jobs Reports.
Friday’s very modest EURUSD bounce, plus the gains logged in most leading global indexes, both reflect a consensus that the reports didn’t change anyone’s perceptions about US growth.
The NFP miss was just one month’s data and NFP data can be “noisy” with outlier monthly data not uncommon. Most of Wall Street does not believe the report influenced the Fed’s likely timing of its first rate hike in Q2 2018. There were some positives: the unemployment rate fell to 6.1% from 6.2%, wage growth was in-line with expectations, growing 2.1% year-over-year and 0.2% month-over-month. There is no significant data showing slowing labor demand. For example, the jobs component of last week’s ISM services PMI survey is rising and approaching multi-decade highs.
Via Scott Grannis here.
Market Mover & Lesson: Weak EU PMIs Drive EUR Down, USD Up, Thus USDJPY and Japan Stocks Up.
Here’s a classic illustration of the importance of inter-market analysis. The EURUSD fell due to yet another batch of poor EU PMI reports, thus strengthening the USD. That boost in USD demand often boosts the USD versus its other key counterparts, like the JPY. Sure enough the USDJPY spiked, That weakness in the JPY boosted Japanese stocks for their biggest weekly gain, as a cheaper Yen helps the all-important Japanese export sector. True, a planned cabinet reshuffle by PM Abe was also seen as supportive of higher stock prices, as it was seen as giving a boost to further pro-spending and growth reforms within the overall Abenomics program.
Lesson: Why US Stocks And USD Can Rise Together.
Stocks are risk assets the rise with market optimism and fall with pessimism. The USD is still regarded as more of a safe haven currency, meaning it tends to rise in times of fear.
Thus the two usually move in opposite directions.
However, when the good news that boosts stocks also raises the chances of tighter fed policy (which in theory reduces or will reduce the supply of US dollars vs. demand and also raise US rates, which further feeds USD demand), then both stocks and the dollar can and do tend to rise together.
Ukraine Continues To Show Only Short Term Influence.
News of escalations and de-escalations continue to have influence. As Russia appears intent on escalating, the bearish escalation pressure is more long lasting because that is the long term Russian policy for now. However signs of calming have tended to produce rallies until those signs are shown false.
Top Calendar Events To Watch.
Again, it’s a relatively light calendar, but here are the things most likely to move most global asset markets (we omit events with only regional or national impact).
China: Trade balance.
China: CPI, PPI y/y.
US: Weekly new unemployment claims. Relevant only to the extent that it influences the 4 week moving average and longer term trends for this metric, because the Fed is looking at these longer term trends rather than weekly or monthly data.
EU: Ecofin meetings.
US: Retail sales m/m, preliminary UoM consumer sentiment, business inventories (remember, much of the recent GDP beat was attributed to inventory buildup, so we want to see if inventories are getting sold or setting up to become a drag on the next GDP reading as payback.
Saturday: China industrial production y/y, fixed asset investment ytd/y.
Biggest Questions & What To Watch To Answer Them.
What will be the size and scope of the ECB’s coming ABS purchases, and how much of the coming details will already be priced in before the ECB reveals the details? Will we get any major surprises from the top market moving events of the above calendar? Will the coming round of economic sanctions between Russia and the West start to actually impact the global economy? Will US retail sales and UoM consumer sentiment continue to the upbeat trend in US data? Is there any real chance the October 17 th FOMC meeting will reveal anything new?
To be added to Cliff’s email distribution list, just click here , and leave your name, email address, and request to be on the mailing list for alerts of future posts. For information on a free intro to currencies video course based on my award winning book , see here .
DISCLOSURE /DISCLAIMER: THE ABOVE IS FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY, RESPONSIBILITY FOR ALL TRADING OR INVESTING DECISIONS LIES SOLELY WITH THE READER.
EURUSD Weekly Outlook: EURUSD Finally Primed For A Bounce?
Did the ECB’s surprise new stimulus, likely the last for 2018, signal an end to bad news for the EUR? FX Traders’ weekly EURUSD fundamental & technical picture.
Technical Outlook: Near term neutral, longer term bearish Fundamental Outlook Part 1: Top Market Movers, Related Lessons – Just 1 Big Driver Fundamental Outlook Part 2: Lessons From ECB, US Jobs Reports, Ukraine Pain Fundamental Outlook Part 3: Coming Week Market Movers-Variations On Current Themes Biggest Questions For The EURUSD.
EURUSD Weekly Chart August 26 2018 to Present.
KEY: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange. Green downtrend line from EURUSD peak of July 2008 to present, green uptrend line from August 2018 to present. White Fibonacci retracement lines for downtrend of August 2008 To June 2018, yellow Fibonacci retracement lines for downtrend of May 2018 To July 2018.
Key Take-Aways Weekly Chart.
With the weekly close at 1.2952, the pair has decisively taken out what had looked like the next big support and 1.31 (which had the support of the descending channel’s lower line), and has also probably broken the psychologically important 1.30 band (which had the support of the 23.6% Fibonacci retracement line of the 2008-10 downtrend). The odds continue to favor more downside in the weeks ahead. Consider that the pair:
–Could only muster a small bounce after the big miss for US NFP jobs report, and the implied end of any hopes for accelerated Fed tightening for –Is actually showing accelerating downward momentum.
These bearish technical factors as well as the number of former strong support areas that are now converted to strong resistance bands suggests enough technical damage to limit any rallies in the future, even before considering that the ECB is done with new easing measures for the rest of the year (see our fundamental analysis for more on that).
Conclusões.
The next support level is the 1.2750 area. With the divergence in Eurozone and U. S. data and monetary policy expected to continue widening in the coming weeks, the only questions are:
–Not if, but how soon, is this area tested? –How long can it hold before breaking and opening the way for a test of the next major support level in the 1.25 area.
It should only be a matter of time before this support is tested with a move down to 1.25 becoming increasingly likely.
Indeed, the decline that began in May has taken the EURUSD down enough to be in range of testing support of its 13 year uptrend line in the 1.2952 area.
The weak attempt at a bounce, fueled by false hopes of calming in the Ukraine, was crushed by Thursday’s ECB announcement of new easing, which led to the third breakdown of near-term support in as many weeks.
Fundamental Outlook Part 1: Top Market Movers And Related Lessons.
A look at the daily price action tells us all we need to know about the EURUSD’s recent top price drivers.
EURUSD Daily Chart July 22, To September 5, 2018.
KEY: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange.
Top Market Movers & Their Lessons For The Weeks Ahead.
ECB Surprise New Easing: All That Mattered.
Looking at the daily chart above it’s clear that the only thing to materially move the pair this week was the sooner than expected new ECB easing announced at Thursday’s monthly meeting and press conference. See below for lessons and ramifications of this ECB surprise move.
Ukraine: Ceasefire Hopes Drive Modest Bounce Wednesday.
Granted, Wednesday’s ultimately false rumors of a Ukraine-Russia cease fire appeared to give all things European a modest boost, including the EURUSD. However so far nothing suggests Russia has any intentions of reversing its drive to control more Ukraine territory, directly or via local proxies ‘rebels.’ Indeed, Russia denied being able to be party to a ceasefire because it denies any role in the conflict. Similar to negotiations on Iranian nuclear weapons or on a Hamas deal to peacefully coexist with Israel, these talks to are just delaying tactics designed to lull the more gullible elements of the opposing side into a dangerous complacency and delay any meaningful opposition.
US Jobs Reports.
As we predicted last week, the combined impact of the NFP and unemployment reports were minimal, at most, it provided an excuse for a modest counter move higher that still leaves the pair sharply lower on the week. Why did these reports fail to move the pair up much, despite the theoretical weakening of the USD because weaker employment reports should delay USD-supportive Fed tightening? The short answer is, that the jobs report changes nothing in the Fed’s policy and thus in perceptions of the value of the USD.
First, while the headline NFP figure missed (142,000 new jobs in August, versus an expected 230,000), there was some good news too. –The unemployment rate dropped to 6.1% from 6.2%, per the latest release from the BLS, and was in-line with expectations. –Wage growth was also in-line with expectations, with wages growing 2.1% year-over-year, and 0.2% month-over-month. –The average number of weekly hours worked held steady at 34.5 hours. - The July jobs report was also revised modestly higher, to 212,000 from 209,000 –The “U-6” unemployment rate, which includes those marginally in the labor force or those employed part time for economic reasons, fell to 12% from 12.2% in July.
Second, Fed Chairperson Yellen has long made clear that Fed policy moves with longer term data trends, not the somewhat erratic single monthly data points. The Fed is already skeptical about the health of the US job market even with the recent string of overall good data, so this month’s NFP miss merely confirms that view.
With US data continuing to show improvement, only a smashing beat of forecasts could have aroused speculation that the Fed might view US unemployment as improved enough to warrant faster, greater tightening.
In sum, the reports didn’t pack enough of a negative surprise to change sentiment about the pace of Fed tightening. Meanwhile, the ECB is indeed accelerating its easing, so the USD continues to look better relative to the EUR.
See below for lessons on this.
Fundamental Outlook Part 2: Lessons.
ECB Meeting: When Top Tier Events Surprise In Direction Of Established Trends.
Instead of holding policy steady, or merely saying that new easing steps were coming, the ECB surprised most observers with not just one but two surprise easing steps:
–At the monthly rate announcement, an interest rate cut of 10 bps: This took the ECB’s main overnight rate down to 0.05% (from 0.15%), its marginal lending facility down to 0.3% (from 0.4%), and its deposit facility went deeper into negative, to -0.2% (from -0.1%). Following this announcement, the EUR plummeted against the dollar, trading below $1.30, its lowest level since last summer.
& # 8212; Next, at his ECB President Mario Draghi’s press conference that followed the rate decision, he again surprised markets by announcing that the ECB would begin buying asset-backed securities and Euro-denominated covered bonds in October. He said the scale of these purchases was as yet unsettled, but he did say the ECB was ready to expand its balance sheet as part of these operations (i. e. no corresponding asset sales to “sterilize” or maintain the current money supply.
–He also repeated much of what he said in August at Jackson Hole. In particular, he pushed for fiscal and structural reforms as equally or more important means of spurring growth in addition to the ECB’s monetary easing. These remarks were widely seen as a challenge to politicians around the Eurozone, namely German chancellor Angela Merkel, to cut back their austerity programs, which Draghi and many other policymakers believe, have done more harm than good, because they cut GDP as fast or faster than they cut debt.
–The ECB staff also cut its inflation and GDP forecasts. GDP projections for 2018 and 2018 were reduced to 0.9% and 1.6%, respectively. Inflation predictions were reduced to 0.6% and 1.1% in 2018 and 2018, respectively.
Lessons From The ECB Meeting.
By cutting interest rates and also preannouncing ABS purchases earlier than expected, we conclude:
It’s grown so worried about the outlook for inflation and growth that they believe they can’t afford to wait until the new 4 year loans are rolled out later this month. As we’ve noted in recent weeks, at Jackson Hole Draghi admitted that he no longer saw deflation as a temporary problem. What’s changed since then? Continued bad EU economic data, and growing risk from economic sanctions stemming from Russian aggression against Ukraine. Thus even though the full effects of the TLTRO won’t be felt until November or December, clearly the ECB no longer thinks that the TLTRO will be enough to revive the deteriorating EU economy. Remember that the central bank has been criticized for months in much of the European financial press for doing too little too late in the past and once again being too slow to react to the mounting evidence of the EU’s economic stalling. The ECB no doubt sees the better US economic performance and is coming around to the Fed’s preference for erring on the side of more stimulus rather than less, especially with deflation concerns replacing inflation concerns, even for the inflation-phobic Germans.
Details on the ABS program will be released next month. Based on Draghi’s remarks, markets can expect a substantial package. Note that this one big open item provides the remaining big fundamental fuel from the ECB for some additional EUR downside.
Beyond that ABS announcement, new ECB stimulus announcements are likely done for the year. Although some kind of QE remains on the menu, we’ve don’t see that coming in 2018. The ECB has two good reasons to wait before doing anything more.
–There’s already a huge wave of new stimulus coming, with the TLTRO, ABS and interest rate cut. Any central bank would need to see how well these measures are received by the market and the economy before considering a more radical option like QE, even if that was clearly legal.
However QE is currently widely seen as illegal. The direct funding of national budgets by the ECB is illegal per the EU’s Maastricht treaty. Granted, there are those who’ve said that if QE is done for the sake of price stability, which is part of the ECB mandate, that perspective shift might be enough to get Germany, the only likely opponent that matters, to withhold objections.
There are other issues with QE in the EU (although we still think it’s likely to happen eventually). See here for details.
Meanwhile, the EURUSD and other major EUR pairs should remain under pressure from:
Uncertainty about the details of the ABS program to be announced in October Concern about the impact of the escalating economic sanctions war with Russia US economic outperformance of the EU.
Again, the next support level that we are looking at is 1.2750.
7 Key Points On ECB Announcement.
ECB moving towards the Fed’s preference to err on the side of too much stimulus, announcing both a 10bp rate cut and ABS (asset backed securities) program, and doing it earlier than expected. QE still an option, was under discussion at the meeting, with some ECB members wanting to do more, some less ECB ABS buying will materially expand its balance sheet and the money supply (no sterilizations to keep money supply steady)- markets will expect a BIG ABS program, and so should keep the EURUSD pressured as they attempt to price in the EUR-dilutive measure. No more rate cuts – Draghi says interest rates are now at lower bound. Rate cut was mostly to reinforce lower bound and encourage TLTRO borrowing Downgrades 2018, 2018 GDP and inflation forecasts. Geopolitical risks and structural reform like continued government spending cuts and liberalization of labor markets (i. e. less wage and job protection) pose downside risk to economy as these hit household incomes.
Lessons From The US Jobs Reports.
Friday’s very modest EURUSD bounce, plus the gains logged in most leading global indexes, both reflect a consensus that the reports didn’t change anyone’s perceptions about US growth.
The NFP miss was just one month’s data and NFP data can be “noisy” with outlier monthly data not uncommon. Most of Wall Street does not believe the report influenced the Fed’s likely timing of its first rate hike in Q2 2018. There were some positives: the unemployment rate fell to 6.1% from 6.2%, wage growth was in-line with expectations, growing 2.1% year-over-year and 0.2% month-over-month. There is no significant data showing slowing labor demand.
The Top Market Mover Of The Week.
The ECB was expected to ease eventually, maybe even talk in general terms about coming measures. It was not generally expected to actually announce a rate cut as well as new plans for additional easing. Instead it did both, thus sending the EUR plunging and EU stocks soaring, in accordance with the news’ expected effect on the value of the EUR (bad because it’s dilutive and suggests more of the same policy coming) and stocks (good because it’s expected to inflate asset prices.
Admittedly, the ECB’s surprise rate cut, and announcement of coming asset purchases of European bonds, ultimately had little immediate impact on US or Asian markets.
However, its impact on European stock markets and the entire currency market (which dwarfs the global equities market in trading volume) was so strong that the event ranks as a/the top market mover of the week, especially given the limited impact of other events on global markets.
Lesson: An Example Of The Ingredients Needed For A Market Moving Event.
The results were what one might expect when we get that rare combination of.
a top tier event from a leading economy moving providing a major surprise AND that surprise feeds a multi-month ongoing trend.
Lesson: Why Any Good Fundamental Analysis Requires Awareness Of The Technical Picture Too.
As I discuss in my book, except for very short term trading and day trading, fundamentals usually drive trends. However there are certain situations in which the technical picture actually influences how markets react to fundamental data.
One of the ways in which technical analysis (study of price action) overlaps with fundamental analysis (study of supply and demand factors) is when there is an established trend, because it gives investors a bias to heed news that confirms the trend and to ignore or react less to news that contradicts the trend.
There are other situations. For example, nearby strong support or resistance can bias traders’ reaction to news. I discuss these too in depth in my book.
Continued US Outperformance Of EU.
The US continues to utterly outperform the EU. Following a 22.5% gain in durable goods orders 2 weeks ago, last week’s data highlights include:
Manufacturing: US ISM August manufacturing indexcame in at its highest level since March 2018, coming in at 59.0 against expectations for 57.0. Markit’s August manufacturing PMI came in at 57.9, up from 55.8 in July, and serving as the index’s best reading since April 2018. Construction spending rebounded sharplyin July, up 1.8% after dropping -0.9% in June. S. auto sales had a huge monthin August. The annualized rate of sales bounced to 17.45 million in August, beating both the 16.4 million in July and the 16.6 expected by most analysts. S. factory orderspopped 10.5% in July following a prior 1.5% gain, though this jump was slightly less than the 11% expected by economists. Services: ISM’s non-manufacturing PMI reportfor August was 59.6, up from 58.7 in July, thus marking its highest print since August 2005.
Fundamental Outlook Part 3: Coming Week Market Movers.
Speculation about the size of the coming ECB ABS purchases package, and about economic damage from Russia/Ukraine related sanctions, continue to be the big drivers to watch. Otherwise, there isn’t much else for now.
Note that the USD’s rally continues to be driven more by weakness in the EUR, as well as in the GBP and JPY (all of these three were hit by fundamental issues) rather than any improvement in America’s economic outlook, which remains one of slow but steady improvement. For example, the USD gained 1.6% against the Pound, 1.4% versus the EUR and 1% versus the JPY, while it was did little against the commodity dollars.
So with USD strength still based on the misfortunes of the EUR, GBP and JPY, we need to watch events influencing those currencies.
This week’s calendar doesn’t offer a lot, though the following week’s FOMC rate statement and press conference on the 17 th may offer some updated insights, though we doubt it.
Remember however, that the crowded EURUSD short position makes the current trend vulnerable to short term bounces on even modestly bullish news.
Top Calendar Events To Watch.
China: Trade balance.
China: CPI, PPI y/y.
EU: Ecofin meetings.
US: Retail sales m/m, preliminary UoM consumer sentiment, business inventories (remember, much of the recent GDP beat was attributed to inventory buildup, so we want to see if inventories are getting sold or setting up to become a drag on the next GDP reading as payback.
Saturday: China industrial production y/y, fixed asset investment ytd/y.
Biggest Questions For The EURUSD.
Will US retail sales and UoM consumer sentiment continue to the upbeat trend in US data? Will speculation about the size of ECB ABS package continue to pressure the pair? Is there any real chance the October 17 th FOMC meeting will reveal anything new?
To be added to Cliff’s email distribution list, just click here , and leave your name, email address, and request to be on the mailing list for alerts of future posts. For information on a free intro to currencies video course based on my award winning book , see here .
DISCLOSURE /DISCLAIMER: THE ABOVE IS FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY, RESPONSIBILITY FOR ALL TRADING OR INVESTING DECISIONS LIES SOLELY WITH THE READER.
The Coming Week’s Top Market Movers, Lessons: The Only Thing Driving Global Markets.
How bullish and bearish forces align for stock indexes, forex and other global markets, both technical and fundamental outlooks, likely top market movers. Despite all the headlines, neither economic data nor the Russian invasion of Ukraine moved markets. Here’s what did.
–Technical Outlook: European stocks rise, close gap with US, Asia, despite miserable data, Russian invasion of Ukraine. Guess Why?
–Fundamental Outlook: The only market driver that really matters, how long the bull market can last, why, and what to monitor.
–The Key Questions: What to ask for the coming week and beyond.
The following is a partial summary of the conclusions from the fxempire weekly analysts’ meeting in which we cover outlooks for the major pairs for the coming week and beyond.
Technical Picture.
We look at the technical picture first for a number of reasons, including:
Chart Don’t Lie: Dramatic headlines and dominant news themes don’t necessarily move markets. Price action is critical for understanding what events and developments are and are not actually driving markets. There’s nothing like flat or trendless price action to tell you to discount seemingly dramatic headlines – or to get you thinking about why a given risk is not being priced in.
Charts Also Move Markets: Support, resistance, and momentum indicators also move markets, especially in the absence of surprises from top tier news and economic reports. For example, the stronger a given support or resistance level, the more likely a trend is to pause at that point. Similarly, a confirmed break above key resistance makes traders much more receptive to positive news that provides an excuse to trade in that direction.
Overall Risk Appetite Medium Term Per Weekly Charts Of Leading Global Stock Indexes.
Weekly Charts Of Large Cap Global Indexes May 12 2018 To August 29 2018: With 10 Week/200 Day EMA In Red: LEFT COLUMN TOP TO BOTTOM: S&P 500, DJ 30, FTSE 100, MIDDLE: CAC 40, DJ EUR 50, DAX 30, RIGHT: HANG SENG, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225.
Key For S&P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Weekly Chart: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange.
Key Points & Lições.
European Indexes Closing Performance Gap On Rising Stimulus Hopes.
For Europe, the week brought more evidence of deterioration in both economic data and the Ukraine crisis. Nonetheless, European stocks made their third straight weekly advance. As a result they.
Broke or are close to breaking their 2 month old downtrend lines. Moved firmly into their double Bollinger® band neutral zones, signaling a bottoming is in as momentum is now firmly neutral rather than negative. Closed the performance gap with Asia and the US.
So if everything is getting worse why did European stocks rise? For the same reason they’ve advanced in other regions in the face of sustained periods of bad fundamentals. It’s another week of the “bad news equals good news trade.” For those somehow still unfamiliar with this phenomenon, it means that because bad news implies more central bank stimulus is coming, stocks rise because that new cash injection into markets is expected to prop up stock prices.
The bad news equals good news trade needs to things to work:
Consistently bad economic data showing stagnant or declining growth. Verifica. Investors interpret central bank comments to mean that they will add new stimulus programs if things don’t turn around soon, or that such programs are already in the pipeline and that it’s just a matter of weeks before they’re announced. Check, ever since Draghi’s impromptu Jackson Hole comments in which he admitted that deflation was not merely temporary but rather a longer term problem.
Daily Charts / Short Term Coming Weeks.
Key For S&P 500, DJ EUR 50, Nikkei 225 Daily Chart June 9 2018 to August 29 2018: 10 Week EMA Dark Blue, 20 WEEK EMA Yellow, 50 WEEK EMA Red, 100 WEEK EMA Light Blue, 200 WEEK EMA Violet, DOUBLE BOLLINGER BANDS: Normal 2 Standard Deviations Green, 1 Standard Deviation Orange.
Key Points & Lessons The Daily Charts.
For the US and Europe, the big gains came early in the week on rising hopes for new ECB stimulus, fueled by ECB President Draghi’s remarks that deflationary forces were proving more persistent than previously thought.
For the rest of the week, global stocks stayed in flat, tight trading ranges.
The big lesson here is that speculation on ECB easing was the big market mover, overriding data as well as news of Russia’s increasingly overt invasion of Ukraine.
This is a key lesson because:
On Saturday Reuters reported that ECB Executive Board member Benoit Coeure had reinforced new ECB easing expectations, saying the bank was prepared to further boost funding to banks in order to encourage lending.
This alone could give global indexes, particularly European ones, a boost early in the week.
It also puts added focus on Thursday’s ECB meeting and press conference. Although most analysts don’t expect the ECB to announce new measures yet, this event would still be the likely venue for the ECB to feed or dampen stimulus speculation.
Germany has usually been the chief opponent of new stimulus, but a string of bad German data last week has raised suspicions that German leaders will become more receptive to it as their own economy shows signs of weakening. In particular, we saw.
A steep decline in German retail sales An increase in unemployment A deterioration in consumer, business and investor confidence.
Together all of these indicate fading momentum in the Eurozone’s largest economy. The cause isn’t the Russian/Ukraine conflict, because even if there were material sanctions in effect, Russian exports represent only 1% of German GDP.
Instead, the problem for Germany and most of the EU is restrictive fiscal policy, that is, not enough spending. Low inflation is remains a problem but Friday’s increase in core CPI growth could give Mario Draghi enough reason to leave monetary policy unchanged at this week’s ECB event. With the first TLTRO program expected in September, (and old LTRO loan repayments minimizing any net addition of liquidity until November or December), the central bank would probably prefer to see how the new TLTRO works before increasing stimulus further.
However, that doesn’t mean the ECB won’t try some “verbal stimulus” by raising expectations for some kind of new asset purchases. Por exemplo:
-The ECB could announce ABS purchases, with the actual dates and details to follow later. - It could lower its GDP and inflation forecasts, both of which are due out next week. - It can simply continue with more of its usual statements of concern about EU stagnation and its willingness to do more to help, though there is cause to wonder if its ammunition is running low. —Interest rates are already near zero —QE’s benefits, beyond inflating asset prices, remain unclear from the experiences of the US and Japan —Encouraging lending helps only if there is actual demand for loans. That in turn requires optimism about the future. Business need to believe expansion is coming, and households need to have confidence in that their incomes will be stable and growing. However GDP continues to stagnate and most member states need to cut spending (another GDP drag) if they’re to keep up with EU mandated debt/GDP reductions. In other words, the ECB alone cannot do enough to make up for a lack of economic reforms in the EU.
Fundamental Picture: Lessons & Top Market Drivers For This Week.
Everything that has real influence over global asset prices and rates these days falls into one of three categories:
Economic data from the US, Europe, or China (ok, occasionally Japan or the UK). Speculation about changes in policy, and ultimately, benchmark interest rates, from one of their central banks. Geopolitical tensions, with the Russia/Ukraine conflict the only one seen as having potential to really hurt the global economy, mostly through the damage it does to the already shaky EU. Mideast turmoil hasn’t affected energy prices and the “China versus all of its neighbors” tensions remain on slow simmer, so both remain irrelevant for investors.
The Lesson: Central Bank Policy Sentiment Overriding, Data, Ukraine Crisis Implications.
Looking at last week’s price action in global equities, one big screaming lesson stands out that everyone needs to learn. Speculation on major central bank policy changes, particularly from the ECB, Fed, and PBoC, (and thus key data most likely to influence them) is overriding all else.
Last week’s data should have global indexes, at very least in Europe. Ditto Russia’s now overt direct invasion of Ukraine. Yet the only thing that moved most global indexes was rising speculation of new ECB easing.
This isn’t so surprising. Last week’s data merely confirmed and supported the current outlook for the major economies. New economic sanctions against Russia appear to be coming, but the West remains vague on both their timing and extent. So markets have reason to doubt if and when these will materially impact anything.
Why This Matters So Much.
It follows from the above that the big scheduled events for this week are those that tell us the most about policy changes from the central banks of the biggest economies. That means the scheduled events with the most market moving potential are:
Thursday’s ECB meeting, rate statement and press conference. As noted above, while we don’t expect new policy to be announced, at least not in any meaningful detail, it’s quite possible that the ECB will want to at offer something that suggests it’s taking an active role in solving the mess that EU leaders have failed to resolve. The ECB meeting has the most market moving potential of any event on the calendar, because its policy is in flux. It will ease further, the only question is when and how. That means a big surprise here could move markets more because it could change expectations about ECB policy, EU liquidity, the Euro, interest rates, etc. the most.
The Fed continues to see too much slack in the labor market to allow for any material tightening beyond a minor rate increase sometime in the coming year, so the US August job reports have the most potential of any other calendar event to influence speculation on the pace and scope of Fed tightening. Unless this one really surprises and the ECB meeting does not, this has a bit less market moving potential because Fed tightening is happening more slowly than ECB easing. Therefore no matter what the result from the jobs reports, it’s less likely that these will move expectations on policy changes as much as a surprise from the ECB meeting. Also, the ECB meeting will produce comments directly from the ECB itself, whereas the US jobs reports not as telling as a direct communication from the Fed itself.
Note that as always, reports earlier in the week that serve as leading indicators for the Friday official jobs reports could also be short term market movers if they surprise up or down. Chief among these are:
The ISM manufacturing and non-manufacturing PMI surveys, particularly their jobs components. Services are the biggest employers by far, so the non-manufacturing PMI Thursday is more important.
The ADP non-farms payrolls report, a privately compiled version of the official report. ADP changed its methodology back in October 2018 in an effort to make the ADP report better predict the actual official BLS version. The ADP version continues to be a good indicator of general direction, but less effective in predicting the actual result. See here for details. Still, positive or negative surprises have been influential in the past, at least for the two days between the ADP report and official NFP release.
See below for other calendar events that could influence most global asset markets. Events that would influence a narrow range of assets or only regional indexes are omitted, so this summary would not be suitable for those dealing with currencies or bonds which tend to be more influenced by country or region specific news. For example, we omit most Bank of Japan or England events, although these would be of importance to investors in JPY or GBP currency pairs or those bond markets.
How Much Longer Will The Bull Market In Equities Last?
The short answer, obviously, is that few see signs that it will end any time soon, except for the perma-bears. That said, by definition, crashes are unanticipated by almost everyone.
Here’s a brief roundup of the week’s latest on the topic that I found useful.
The most compelling piece on the bullish side was Cullen Roche’s summary of David Rosenberg’s bullish forecast here, mostly because not only does Rosenberg focus on data that isn’t as likely to be distorted by the prevailing unique levels of central bank intervention and low rates (unlike analyses based on historical valuation metrics), he’s also a converted bear. That willingness to admit fault and stick to what the data tells him earns credibility.
Deutche Bank economist Torsten Slok argues that the stocks shouldn’t fall because stocks don’t fall unless there’s a recession, and the normal causes of a recession aren’t present. Esses incluem:
Bursting bubbles in capex (as in 2000) or consumption (2007-8) or when monetary policy is too tight, that is, well above its neutral level of about 3.75% on the US 10 year treasury note. He notes, similar to what we’ve said in the past, that with the Fed planning on a very gradual rate of increase, that could take about 5 years.
See here for further details.
Our Take: No Big Selloffs While Rates Low And No Imminent Contagion Risk.
We disagree with Slok’s assumption that stocks necessarily rise and fall with recessions, however the rest of his argument makes sense. As we’ve said all along, global stocks have continued to rise despite poor economic data. The key constants of the post March 2009 lows have been:
Stimulus that keeps rates so low that yield seekers are pushed into equities Lack of a contagion threat.
Agree or not, that HAS been the reality of the bull market. The only material pullbacks occurred when one of these was in doubt (EU crisis, taper tantrums, etc.).
Given the long bull market, supported by continued low rates from central banks and no contagion threats, recent bearish arguments are variations on:
Valuations are high by historical standards. True, but ultra-low rates make today less analogous given that investors have few options for yield, so investors are accepting higher valuations.
The rally is getting old by historical standards. Again, true, but it’s far from record setting and while the conditions that created the rally remain it’s hard to accept that there’s a time limit on the bull market as long as the twin pillars of low rates and no contagion threats remain in place.
SocGen’s Albert Edwards is arguing that with the end of QE, that will bring the end of the low rates that fund corporate stock buybacks, which he contends are a major prop of stock prices.
Below he shows the correlation between corporate borrowing and stock buybacks. The unstated implication is that the buybacks began at the same time as the bull market, which in turn suggests they’re a key component of it.
Via Business Insider here.
Below he shows the proportion of stock purchases from corporate buybacks, shown by the purple bars.
Via Business Insider here.
Edwards then asserts that the end of US QE, combined with an anticipated slowing of corporate profits, will end the buybacks and so cut demand, and prices, for stocks.
My problems with this thesis include:
The end of QE doesn’t necessarily bring a material spike in interest rates, particularly when the Bank of Japan and ECB are moving towards further easing. That added liquidity should to some degree compensate for whatever effects come from planned tightening by the Fed and Bank of England.
A Big Long Term Question: Net Effect of Divergent Central Bank Policies.
Echoing many analysts, Citi’s top economist Willem Buiter is forecasting that a big policy divergence among some of the world’s leading central banks. In essence, he predicts:
The economies of the EU and Japan, both burdened with low growth and inflation, will cause their central banks to start “major” new QE programs in late 2018 or early 2018. Meanwhile, the slow but steady recoveries in the US and UK will bring their central banks to begin some kind of gradual tightening at some point in 2018. Indeed the latest meeting minutes of both the Fed (two weeks ago) and BoE (last week) suggest show signs that these two banks are edging towards tightening.
This has significant implications for many kinds of global markets.
The most obvious effects are being seen, and will continue to be most obvious, in currency markets. Currencies trade in pairs, so literally, everything is relative. That is, even minor but persistent differences in economic performance can create significant long term trends as long as the relative differences continue and continue to give one currency a higher benchmark interest rate than the other.
That rate difference would also be quickly seen in bond markets, as bonds from nations in tightening modes yield more and attract more demand. It’s in the bond markets where the really interesting effects and questions come. Aqui estão apenas alguns:
What’s The Net Effect?
First, will falling rates in the EU and Japan offset the effects of rising rates in the UK and US for global growth, stocks, and emerging market assets?
Remember how in early 2018 emerging market assets and currencies were hit hard by the mere hint of coming Fed rate hikes? These would have cut demand and prices for emerging market currencies, stocks and bonds because they would lose some of their yield advantage over US assets. It also forced their bond yields and borrowing costs up, which in turn hurt their growth prospects.
Will US And UK Tightening Undermine Easing Policies For The ECB and BoJ?
An equally significant question is whether rising rates in the US and UK, or at least the expectation of them, will force global rates higher and undo the very easing that the EU and Japan are trying to accomplish? Remember, bonds operate in a global market.
If investors can get higher returns on US and UK bonds from both currency appreciation (currencies rise as their benchmark rates rise) AND higher bond yields, why would they buy EU and Japanese bonds? They wouldn’t, not until EU and Japanese bond prices fell and thus their yields rose enough to compete with bonds of the US and UK.
Sure, for a while the ECB and BoJ and just keep buying up their own bonds to keep their bond prices and yields stable. However even if we assume that the ECB would ultimately be allowed to do that (we do, see here for details) along with Japan, that’s not a sustainable policy, as such unrestrained money creation (let’s avoid technical definitions of money printing) risks creating a Weimar-like hyperinflation.
Theoretically if the US and UK hike slowly enough, with some kind of policy coordination with the ECB and BoJ, maybe they could avoid that mess. Frankly I lack the background and analytical skills to even attempt an answer.
I haven’t even considered the impact of Chinese central bank policy, which could easily revert to easing mode despite intentions to move towards tightening.
Do you have any thoughts, dear readers?
Top Calendar Events To Watch.
Other than the above mentioned events, here’s a quick rundown of other potential market movers.
China: Manufacturing PMI (official data focused on big state owned firms), HSBC final manufacturing PMI (privately compiled, focused on smaller privately owned firms). Both are relevant for the EURUSD because China’s status as leading global growth engine means top tier reports like these influence overall risk appetite, with which the EURUSD usually moves (albeit not recently given ECB easing, bad EU data, and Russian tensions, all of which are undermining the EUR more than other assets).
EU: Italian manufacturing PMI.
US: most markets closed for Labor Day.
US: ISM manufacturing PMI (its labor component is seen as a leading indicator of the big monthly US jobs reports on Friday)
China: Non-manufacturing PMI, HSBC services PMI.
EU: Spain, Italy, EU services PMI survey, EU retail PMI survey,
US: factory orders, Beige book.
EU: German factory orders, ECB rate statement and press conference (will it indicate new easing is coming?)
US: Trade balance, weekly new jobless claims, ISM non-manufacturing PMI (its jobs component is an even bigger leading indicator of the Friday monthly jobs reports than the mfg. PMI as services are a bigger employer)
EU German industrial production.
US: NFP jobs report, unemployment rate, avg hourly earnings.
Biggest Questions.
Will Russia escalate? If so, will the West continue to delay imposing meaningful sanctions and thus allow markets to largely ignore the conflict? Will the ECB September 4 meeting indicate new EUR dilutive easing coming sooner than expected? Will key EU and US top tier data continue with the “US outperforming the EU” theme, and if so, will that raise expectations for faster ECB easing and/or Fed tightening? Again, it’s changes in sentiment on central bank policy direction that move global stocks in general, and the EURUSD in particular, more than anything else these days. Also, Fed policy is no longer viewed as being on automatic pilot after the last FOMC meeting minutes for July suggested that the timing of the first rate hike is under discussion. Will Friday’s US jobs report feed expectations for faster Fed tightening? If so, will US bond rates remain low anyway as safe haven demand keeps rates low. If indeed there is a coming divergence in central bank policies, with the Fed and BoE tightening while the ECB and BoJ are easing, what will be the net effect on global interest rates and markets? Can the ECB, with its limited tools, continue to keep the EU crisis in hibernation, even as so many member states that are too big to bail out run unsustainably high debt levels that are likely to grow worse, as we discussed recently here?
To be added to Cliff’s email distribution list, just click here , and leave your name, email address, and request to be on the mailing list for alerts of future posts. For information on a free intro to currencies video course based on my award winning book , see here .
DISCLOSURE /DISCLAIMER: THE ABOVE IS FOR INFORMATIONAL PURPOSES ONLY, RESPONSIBILITY FOR ALL TRADING OR INVESTING DECISIONS LIES SOLELY WITH THE READER.

PROSHARES ULTRASHORT S&P500 AMEX:​SDS.
SDS Stock Chart.
SDS Financials.
we are going to 20.04 sds.
When shorting VXX you often are trying to profit on decay, independent of small price swings. Pairing each shorted VXX share with 2 shares of SDS (Short SPY, leveraged) produces a position that is short on the volatility (short VXX) but partially hedged for price movements. WARNING: a short VXX position exposes you to VXX spikes that can result in portfolio .
Sentiment has reached 95% bullish. Sentimenttiming has had the February 5th-9th time period as a otential turn lower. The low date will be withheld for members only--but shorting this rally using sds is a good trade set up. Layer in 1 block here and if sds heads to support 2-layer in 2nd 1/2-is my trading plan. Expecting a push back up to the December .
ProShares UltraShort S&P500 seeks daily investment results, before fees and expenses, that correspond to two times the inverse (-2x) of the daily performance of the S&P 500 This is too artificial for me to believe in.. price of SDS gaps down to channel support. As the price retreated from the channel top, so as the volume. Is this the characteristic of .
Although there're bullish divergent in bigger timeframe , there're bearish divergent here, show that's not a time to turn-around yet. But there's a big cloud ahead, my opinion is hard to go down through. Also alligator is eating now so don't mess with him. So wait and see.
RSI and MACD have shown bullish divergent all the way down And the price broke trend line. There're opportunities that it will turn around or rebound in side-way soon.

Sds forex

Straumann Group acquires Same Day Solutions (SDS), a dental distribution company in Portugal.
Straumann gains access to SDS' customers, who will benefit from the Group's broad portfolio.
Basel, 19 December 2017: The Straumann Group announced today that it has signed an agreement to acquire Same Day Solutions (SDS), a dental distribution company based in Lisbon that markets and sells competitor dental implants, biomaterials and whitening products in Portugal. SDS is also the local distributor for milling machines made by Straumann's partner Amann Girrbach.
The acquisition provides Straumann access to SDS' customers, who will benefit from a broader product portfolio. In addition, the SDS team of 20 will add sales power and support to the Group's operations in Portugal. Having been present there since 1999, the Straumann Group has built an important market position through both its Straumann and Neodent brands.
With a broader footprint and a stronger local presence in the dental implant market in Portugal, the Group will be able to unlock growth potential with SDS and to create opportunities for its digital and orthodontics businesses.
The transaction is expected to be completed by the end of March 2018. Financial details were not disclosed.
About Same Day Solutions.
Founded in 2004 and headquartered in Lisbon, Portugal, SDS is a privately-held family company with a team of 20 employees serving large and small dental clinics and laboratories across the country.
With its values of excellence, innovation and quality, SDS has built a strong reputation and has delivered profitable growth since its creation. It serves a solid, active customer base and has established an important postion in the value segment of the Portuguese dental implant market.
The Straumann Group (SIX: STMN) is a global leader in tooth replacement and orthodontic solutions that restore smiles and confidence. It unites global and international brands that stand for excellence, innovation and quality in replacement, corrective and digital dentistry, including Straumann, Instradent, Neodent, Medentika, etkon, ClearCorrect, Dental Wings, and other fully/partly owned companies and partners.
In collaboration with leading clinics, institutes and universities, the Group researches, develops, manufactures and supplies dental implants, instruments, CADCAM prosthetics, biomaterials and digital solutions for use in tooth replacement and restoration or to prevent tooth loss.
Headquartered in Basel, Switzerland, the Group currently employs approx. 4800 people worldwide and its products, solutions and services are available in more than 100 countries through a broad network of distribution subsidiaries and partners.
Straumann Holding AG , Peter Merian-Weg 12, 4002 Basel, Switzerland.
Phone: +41 (0)61 965 11 11 / Fax: +41 (0)61 965 11 01.
Mark Hill: +41 (0)61 965 13 21.
Thomas Konrad: +41 (0)61 965 15 46.
Fabian Hildbrand: +41 (0)61 965 13 27.
This release contains certain forward-looking statements that reflect the current views of management. Such statements are subject to known and unknown risks, uncertainties and other factors that may cause actual results, performance or achievements of the Straumann Group to differ materially from those expressed or implied in this release. Straumann is providing the information in this release as of this date and does not undertake any obligation to update any statements contained in it as a result of new information, future events or otherwise.

ProShares UltraShort S&P500 (SDS)
Análise.
Latest comments ProShares UltraShort S&P500.
Sep 10, 2017 12:52PM GMT · Resposta.
Is there anybody out there . (Consulte Mais informação)
Do outro lado da web.
A Fusion Media não aceitará qualquer responsabilidade por perda ou dano como resultado da dependência das informações contidas neste site, incluindo dados, cotações, gráficos e sinais de compra / venda. Por favor, esteja plenamente informado sobre os riscos e custos associados à negociação dos mercados financeiros, é uma das formas de investimento mais arriscadas possíveis. O comércio de moeda na margem envolve alto risco e não é adequado para todos os investidores. Antes de decidir trocar câmbio ou qualquer outro instrumento financeiro, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos neste site não são necessariamente em tempo real nem precisos. Todos os CFDs (ações, índices, futuros) e preços Forex não são fornecidos por trocas, mas sim por fabricantes de mercado e, portanto, os preços podem não ser precisos e podem ser diferentes do preço real do mercado, o que significa que os preços são indicativos e não apropriados para fins de negociação. Portanto, a Fusion Media não tem qualquer responsabilidade por quaisquer perdas comerciais que você possa incorrer como resultado da utilização desses dados.